На валютном рынке настал переломный момент. Как изменится курс рубля

— Сейчас мы видим, что рынки с оптимизмом воспринимают замедление темпов распространения вируса в мире, — рассказал главный аналитик "БКС Премьер" Антон Покатович. — На этом фоне ситуация стабилизируются, а инвесторы с осторожностью возвращаются к покупкам рискованных активов.

Ещё один фактор, который поддерживает рубль, — это относительно стабильные цены на нефть. Они сейчас держатся на уровне выше 30 долларов за баррель. Рынки ждут нового соглашения между основными нефтеэкспортёрами по сокращению нефтедобычи.

— Кроме этих двух факторов сказывается и поддержка со стороны Центробанка в виде продаж валюты в объёмах около 170–200 миллионов долларов в день, — отметил Антон Покатович. — Всё это позволяет курсу укрепиться до уровня выше 76 рублей за доллар.

Оптимизм вернулся на мировые финансовые рынки. Это очевидно по динамике фондовых индексов, а также активов развивающихся стран. Как отметил ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский, что касается России — тут оптимизм инвесторов особенно ярко демонстрирует индекс RGBI (отражает динамику российских государственных облигаций). Он укрепился более чем на 8% от минимума марта.

По словам Ивана Капустянского, рост индекса говорит о высоком спросе на ОФЗ. По мнению аналитика, инвесторы смогли увидеть свет в конце тоннеля, то есть оптимистично смотрят на сроки завершения пандемии коронавируса, а также позитивно оценивают поддержку национальных экономик ключевыми мировыми центробанками и правительствами.

Впрочем, несмотря на возвращение оптимизма на рынки, говорить о долгосрочном укреплении рубля пока рано. Экономисты сходятся во мнении, что в нынешней ситуации делать прогнозы крайне сложно. Ситуация в мировой экономике ещё очень шаткая. Многое будет зависеть от непредсказуемых факторов. В первую очередь от того, как быстро завершится пандемия коронавируса.

— Тревога по поводу пандемии вновь остро напомнила о себе ростом числа заболевших 7 апреля, — отметил главный аналитик "Телетрейд" Марк Гойхман. — Перспективы новой сделки ОПЕК+ всё более туманны, так как у сторон существуют серьёзные противоречия в интересах. К тому же в ночь на среду вышли данные о том, что запасы нефти в США выросли на 12 миллионов баррелей при прогнозе 9,3 миллиона. Так что давление на рынок избытка предложения сохраняется. Котировки Brent не смогли закрепиться на уровне выше 34 долларов за баррель и отступили ниже 32.

По мнению Марка Гойхмана, учитывая неблагоприятные тенденции на топливных рынках и будущее ослабление российской экономики, укрепление рубля носит временный характер.

Руководитель направления аналитического контента "БКС Брокер" Иван Копейкин тоже считает, что радоваться пока рано. Спад в мировой экономике, вероятно, будет сильным и затяжным, а по ценам на нефть — всё в руках ключевых добывающих стран, где пока очень много нестыковок.

— В частности, то, что Россия без США сокращать добычу нефти не планировала, — уточнил Иван Копейкин. — При этом открытые слушания по регулированию добычи нефти в Техасе запланированы теперь лишь на 14 апреля, в то время как экстренное заседание ОПЕК+ — на 9 апреля.

По оценкам Антона Покатовича, в ближайшей перспективе курс рубля будет формироваться в диапазоне 75–77,7 рубля за доллар. Если, конечно, не появится новых шоковых новостей.

— В то же время мы обращаем внимание на то, что риск возвращения рубля к ослаблению всё ещё достаточно высок, — добавил аналитик. — Во-первых, нефть может вернуться к активному снижению (к уровням 20–23 доллара и ниже), если экспортёрам не удастся договориться о новой сделке в ближайшее время. Во-вторых, нынешнее восстановление рынков может быть весьма неустойчивым. В наиболее крупных экономиках мира эпидемия коронавируса всё ещё не достигла своего пика, а масштабы давления на мировую экономику всё ещё не поддаются адекватной оценке.

В этих условиях, уточнил Антон Покатович, рыночный спад может возобновиться, а котировки могут обновить минимумы этого года. По его оценкам, в худшем случае рубль может быстро вернуться к уровню 78–82 рубля за доллар уже в ближайший месяц.

— Всё самое плохое, что могло случиться, уже произошло, так что резких падений курса не ожидается, — считает директор "Академии управления финансами и инвестициями" Арсений Дадашев. — Однако поводов для оптимизма в данный момент также нет. Если не будет каких-то принципиально значимых для экономики свежих новостей, то рубль продолжит находиться в диапазоне 75–80 за доллар.

Впрочем, есть и более оптимистичные прогнозы. Если сделка ОПЕК состоится или будет хотя бы реальная возможность достижения договорённостей между участниками, то нефть поднимется выше 40 долларов за барель, а рубль — до 70 рублей за доллар. Такое мнение высказал создатель клуба венчурных инвесторов ITLEADERS и консалтинговой компании KLOPENKO GROUP Егор Клопенко.

— Курс пока останется вблизи нынешних отметок — 76 рублей за доллар, — считает Иван Капустянский. — Дальнейшая динамика будет в большой мере зависеть от сделки ОПЕК+. Если она будет заключена, то рубль может продолжить укрепляться. Однако возврата к отметке 60 ожидать не стоит.