С 16 февраля начнётся рост курса доллара. Каких изменений на валютном рынке ждут экономисты

Ближайшая неделя покажет, насколько устойчивы позиции рубля после рекордного укрепления в 2025 году. Национальная валюта прошла впечатляющий путь — с более чем 100 рублей за доллар в начале прошлого года до текущих 77,5 руб. Январь продолжил эту тенденцию: доллар опускался до 75,7 руб., обновив минимумы трёхлетней давности. Но сейчас начинается проверка на прочность. Заседание ЦБ 13 февраля по ключевой ставке станет первым серьёзным тестом — большинство аналитиков ждут, что регулятор возьмёт паузу и оставит ставку на 16%, не рискуя на фоне январского разгона инфляции. Об этом рассказал управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев.

По его оценкам, нефтяной фактор пока работает в пользу рубля. Brent держится в районе 69–70 долларов за баррель, что обеспечивает стабильный приток экспортной выручки. Геополитика вносит волатильность — переговоры США и Ирана то вселяют надежды, то снова напрягают рынок, но российская экономика уже адаптировалась к работе в условиях неопределённости. Экспортёры активно продают валюту, торговый баланс остаётся в профиците.

В середине февраля валютный рынок нащупал временный баланс спроса и предложения. Независимо от решения по ключевой ставке ЦБ, вероятнее всего, сохранит жёсткость сигнала, а это фактор в пользу нацвалюты. Объёмы ежедневных продаж валюты по бюджетному правилу в феврале чуть сократились, но остаются у максимумов с 2021 года. Во второй половине месяца рубль также может отчасти опереться на подготовку компаний к налоговому периоду. При этом спрос на юаневую ликвидность в ближайшее время может быть выше среднего — всю следующую неделю в Китае будут праздничные выходные в связи с наступлением Нового года по лунному календарю. Так видит ситуацию на валютном рынке эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Александр Шепелев.

Реальные процентные ставки в экономике так или иначе остаются высокими, спрос ими прижат. Тем не менее импорт может постепенно стабилизироваться — складские запасы не безграничны. Цены на нефть и металлы растут, но экспорт из РФ сталкивается с усилением санкционного давления. С конца будущей недели рубль уже может почувствовать приближение налогового периода. На эти моменты обратил внимание инвестиционный стратег «Гарда Капитала» Александр Бахтин.

На следующей неделе Александр Шепелев ждёт курс китайской валюты ближе к уровню 11,3–11,4 руб., доллар — к 78, а евро — выше 92.

— Существенных перемен валютных курсов на горизонте ближайшей недели не ждём. Прогнозируем юань в области 11–11,3, доллар — 76,5–78,5, евро — 91–93 рублей. Решение ЦБ по ставке, каким бы оно ни оказалось, в моменте вряд ли сколь-нибудь заметно отразится на рубле. На сентимент может скорее повлиять ток комментариев и прогнозный взгляд регулятора на перспективы этого года, — отметил Александр Бахтин.

В финансовом маркетплейсе «Сравни» считают, что, вероятнее всего, именно от уровня 75–78 рублей за доллар в феврале начнётся плавное ослабление российской валюты и к концу месяца есть шансы увидеть курс доллара на уровне 79–81 руб. Таким образом, на следующей неделе можно ожидать умеренный рост доллара в пределах 77,5–80 руб., но резких скачков при отсутствии геополитических шоков не предвидится.

Для следующей недели ключевым триггером будет именно решение Центробанка по ключевой ставке: пауза в снижении ставки удержит доллар в диапазоне 77–79 рублей, неожиданное смягчение может подтолкнуть к 81–83. Такой прогноз сделал Денис Астафьев.

— Вижу коридор 76–80 рублей за доллар как наиболее реалистичный. Сюрприз в виде снижения ставки может подтолкнуть доллар к 80–82 рублям, но такой сценарий маловероятен. Для россиян текущая стабильность рубля — позитивный сигнал. Крепкая валюта сдерживает импортную инфляцию, что важно в условиях повышения НДС. Геополитический фон остаётся сложным, однако наша экономика научилась работать в этих условиях — профицит торгового баланса, уверенный приток валютной выручки от экспорта и взвешенная политика регулятора создают запас прочности. Резких колебаний на следующей неделе не жду, — рассказал частный инвестор, основатель «Школы практического инвестирования» Фёдор Сидоров.