Снижение ставки Центробанком — пока не бой, а лишь разведка

После почти годовой паузы Центробанк (ЦБ) вновь снизил ключевую ставку. На этот раз — до 10,5% годовых. До этого регулятор менял её в начале августа 2015 года, установив на уровне 11%.

Снижать ключевую ставку ЦБ начал в феврале 2015-го после того, как 16 декабря 2014-го резко повысил её сразу на 6,5 процентных пункта — до 17%. Такое резкое повышение в среднесрочной перспективе объяснялось стремлением замедлить рост потребительских цен, вызванных стихийным взлётом валютных котировок.

В 2015 году инфляция составила 12,9% годовых. Для сравнения: в 2014-м — 11,4%, в 2013-м — 6,5%, в 2012-м — 6,6%, в 2011-м — 6,1%.

Регулятор также сообщил, что снизил прогноз по инфляции на конец 2016 года до 5-6%. ЦБ "с большей уверенностью рассчитывает" на  снижение инфляции до целевого уровня 4% в конце 2017 года.

В целом решение было ожидаемым, говорят эксперты.

— Мы считали, что вероятность снижения ставки — где-то 60%. Как и ожидалось, она "упадёт" максимум до 10,5%, — говорит замдиректора аналитического департамента "Альпари" Наталья Мильчакова. — Большинство экспертов считали так же, так что в целом на рынке был консенсус. Ведь уровень ключевой ставки в 11% был сильно завышен и неадекватен текущим темпам годовой инфляции в 7%.

— Данное решение является своего рода сигналом о том, что ЦБ более позитивно оценивает перспективы экономики и инфляции, видит "свет в конце тоннеля" и готов начать цикл смягчения своей денежно-кредитной политики, — говорит гендиректор аналитического сообщества ThetaTrading Дмитрий Эдерман. — Значительного влияния на ставки кредитования и обменный курс рубля это решение не окажет — в российских реалиях плюс-минус 0,5% большой роли не играет.

— Для того, чтобы реальный сектор почувствовал себя уверенней, конечно, снижения на 0,5% мало, — соглашается аналитик ГК Forex Club Ирина Рогова. — Так что это скорее техническое решение, так сказать, "разведка боем", чтобы посмотреть, как изменятся инфляционные риски после снижения ставки.

— Первая реакция на снижение ставки вызвала небольшое укрепление рубля — на 0,7 копеек, — говорит аналитик "Алор Брокер" Алексей Антонов. — Но в среднесрочной перспективе снижение ставки приведёт к замедлению роста курса рубля к доллару.

— Сегодняшнее событие ценно сопроводительным комментарием, — считает вице-президент IFC Financial Center Станислав Вернер. — В нём ЦБ сообщил о понижении прогноза по инфляции до 5-6%. Это предполагает понижение ключевой ставки ещё минимум на 1%, а при благоприятном стечении обстоятельств даже на 1,5%. Всё будет зависеть от параметров нового трёхлетнего бюджета (предложения на этот счёт появятся в сентябре), а также от динамики цен на нефть. Соответственно, с точки зрения вкладов — лучше поспешить их открыть, с точки зрения кредитов — если есть такая возможность, лучше не торопиться.

Зампредправления Локо-Банка Андрей Люшин напомнил, что ставки по кредитам начали снижаться несколькими неделями ранее. Старт тенденции положил Сбербанк. Но сейчас, после решения ЦБ, тенденция будет продолжена всеми без исключения участниками рынка.

Следующее заседание Совета директоров ЦБ, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 29 июля.