На рынке наметился перепад курсов: Как сохранить валютные сбережения

Мосбиржа с 14 июня приостановила торги швейцарским франком. Причиной стали антироссийские санкции, которые страна ввела на прошлой неделе. Из-за этого расчёты в валюте осложнились. Участники торгов и финансовая инфраструктура сталкиваются с трудностями после того, как Швейцария приняла ограничительные меры. Мосбиржа делает всё возможное, чтобы у клиентов возникло минимум проблем. К тому же сейчас она ведёт работу с банками-корреспондентами для возможного возобновления торгов.

Ещё одна новость, которая поразила инвесторов, — это обрушение курса иены. Японская валюта обновила минимум за 24 года.

— Обстановка на валютном рынке отражает события, которые происходят сейчас в мировой экономике. Геополитическая ситуация ухудшила положение большинства государств. Соответственно, сейчас мы видим то, что видим. Во многих странах наблюдается повышенная инфляция. Падают курсы национальных валют. Предсказать, сколько продолжится это падение и что будет дальше, невозможно до тех пор, пока не стабилизируется геополитическая ситуация. Поэтому сейчас самое разумное — отказаться от валютных инвестиций до тех пор, пока рынок не станет более предсказуемым, — рассказал вице-президент по экономическому анализу инвестиционного фонда ANIF Арам Налбандян.

Он отметил, что сейчас Россия взяла курс на глобальную девалютизацию. Доллар и евро, которые долгое время считались защитными активами, перестали быть таковыми. Более того, сейчас эти валюты могут стать для держателя головной болью. Банки начали вводить комиссии за обслуживание валютных счетов.

Все валюты падают по одной простой причине: в мире начинается глобальная рецессия, а первая экономика мира (США) переживает рекордную за 40 лет инфляцию — 8,6%, причём это совсем не предел. В ситуации, когда в Европе, в ведущих странах мира инфляция выходит на максимальный уровень с момента Второй мировой войны, даже доллар не является убежищем. Так охарактеризовал нынешнее положение руководитель аналитического департамента AMarkets Артём Деев.

Арам Налбандян рассказал, что валюта сейчас теряет свою привлекательность как инвестиционный инструмент. По его мнению, лучше всего держать деньги в рублях, инвестировать в драгоценные металлы или недвижимость. Тем более ипотечные ставки уже находятся на приемлемом уровне благодаря снижению ключевой ставки до 9,5%.

Если говорить о перспективах валютного рынка, то вопрос стоит разделять. Одно дело рубль относительно всех свободно конвертируемых валют, и другое — укрепление доллара также относительно других валют. Так прокомментировал ситуацию эксперт по фондовому рынку компании "БКС Мир инвестиций" Евгений Миронюк.

По его словам, для того чтобы оценить динамику рубля, стоит обратить внимание на сохранение навеса валютной выручки и сложности с наращиванием внутреннего спроса на валюту за счёт импорта. Импорт в апреле в годовом выражении упал примерно на 70% (оценка на базе косвенных данных, платёжного баланса). Данных, позволяющих говорить об импорте за май, пока нет.

— На ситуацию с избытком предложения инвалюты внутри страны в перспективе значительно повлияет отмена требования к экспортёрам продажи валютной выручки в соответствии с указом президента России от 9 июня. Реализован механизм, при котором размер доли валютной выручки, которую экспортёры должны будут продавать, начнёт определять правительственная комиссия. Наконец, решён вопрос гибкости уровня обязательной продажи валютной выручки, поставленный ЦБ ещё в середине апреля. Но решения правительственной комиссии пока не оглашены, и рубль продолжает укрепляться, — добавил Евгений Миронюк.

При этом он отметил, что для продолжения тенденции валютной паре нужно будет преодолеть два сильных психологических уровня — 55 и 50 рублей за доллар. Но эта тенденция прервётся, если требования к продаже валютной выручки будут резко снижены. Такой фактор можно назвать нерыночным и сложно прогнозируемым. Поэтому инвесторам целесообразно сохранять корзину разных валют.

— Если говорить об иностранных валютах по отношению к доллару, основным фактором служит увеличение дифференциала ключевых процентных ставок в США и других развитых экономиках. После данных по инфляции в США, опубликованных 10 июня, темпы роста ключевой ставки на заседаниях 15 июня и 27 июля могут быть повышены с ожидаемых ранее 0,5 до 0,75% на каждом из них. Привлекательность доллара в операциях carry trade растёт, — добавил Евгений Миронюк.

Вероятно, россиянам стоит вести себя так же, как действуют самые известные инвесторы: уходить в наличные и золото. Такую рекомендацию дал Артём Деев. По его оценкам, драгметалл совершенно точно в условиях мирового кризиса не будет обесцениваться, как другие любые бумажные активы (валюта, акции, облигации). А хранение наличных пусть и не принесёт дополнительной прибыли, но даст уверенность в том, что счета не будут заморожены, что банк не прогорит.

— В той ситуации, которую мы видим на рынках, волноваться не стоит. Но точно нужно осознавать: это начало кризиса, когда только реальные активы будут сохранены (средства производства, земля, золото). На них и нужно ориентироваться, даже если сейчас пока ещё это кажется преждевременным, — полагает Артём Деев.

Японская иена точнее других валют "отслеживает" рост доходности казначейских облигаций США, торгуясь на новом годовом максимуме (135,2). После технической коррекции (иена выглядит перепроданной в моменте) пара доллар – иена может продолжить укрепляться. Такой прогноз сделал Евгений Миронюк.

По его словам, с высокой долей вероятности ослабление евро к доллару в среднесрочной перспективе продолжится. Энергетический и продовольственный кризис, выражающийся пока только в рекордном росте цен, сильнее бьёт по европейской экономике.

— Но укрепление евро не будет линейным, и паритет с долларом мы сможем увидеть лишь в конце этого или в следующем году. Если говорить про другие валюты, то Китай жёстко контролирует курс офшорного юаня (подпадающего под торговые, конвертационные ограничения). После локального ослабления юаня в середине мая курс вернулся к среднегодовым значениям. Ожидаем, что для сохранения удобного для экспортёров валютного курса юань будет поддерживаться на относительно устойчивом уровне к доллару США, — добавил Евгений Миронюк.

В условиях повсеместной повышенной инфляции хранить сбережения в валютах — это не лучшая идея. Не говоря уже о валютах недружественных стран, особенно в форме остатков на текущих счетах и вкладах. Что касается альтернативных валют, то их покупку можно рекомендовать разве что в свете предстоящих поездок в соответствующие страны. Такое мнение высказал старший аналитик УК "Альфа-Капитал" Максим Бирюков.

— Если валютные сбережения уже созданы, то тут есть два варианта. Можно делать ставку на ожидание сокращения торгового профицита России в результате сокращения экспорта и восстановления импорта (в этом случае есть высокая вероятность снижения курса рубля). Более консервативный вариант — конвертировать сбережения в рубли и купить облигации российских эмитентов. В отличие от валют (или даже золота), хранение капитала в такой форме будет приносить регулярный купонный доход, а по мере дальнейшего смягчения фискальной политики ЦБ и доход от переоценки бумаг, — порекомендовал Максим Бирюков.