Центробанк озадачил финансистов: Как изменение ключевой ставки отразится на курсе рубля, процентах по вкладам и кредитам

Большинство экономистов были уверены, что 10 сентября Центробанк поднимет ключевую ставку сразу на 0,5 процентных пункта — до 7% годовых. Эти ожидания не оправдались. Повышение составило 0,25%. Ставка выросла до 6,75% годовых.

— Решение Банка России поднять ключевую ставку на 0,25 п.п. — с 6,5% до 6,75% — совпало с консенсус-прогнозом участников рынка о повышении ставки, но удивило размером повышения. 70% опрошенных специалистов ожидали шага в 50 п.п. — с 6,5% до 7,0%. После выхода данных по инфляции за август практически не осталось сомнений в том, что российский финансовый регулятор продолжит проводить активную антиинфляционную политику и на сентябрьском заседании. Индекс потребительских цен в августе, вопреки прогнозам и сезонным дефляционным факторам, вырос, усилив инфляционные риски в четвёртом квартале 2021 года, на которые регулятор обязан был реагировать, — рассказал старший аналитик компании Forex Optimum Александр Розман.

По его словам, оба варианта повышения ключевой ставки были бы уместны, потому что при любом из них она бы превышала уровень инфляции. Но ЦБ остановился на варианте в 0,25 п.п, вероятно, понимая, что темпы роста инфляции в последние месяцы замедляются, финансовая стабильность находится на высоком уровне и не требует дополнительных действий. Такое повышение, с одной стороны, придержит инфляцию, с другой — не окажет чрезмерного охлаждающего эффекта на темпы роста российской экономики.

Александр Розман считает, что решение Банка России о повышении ключевой ставки на 0,25 п.п. (с 6,5% до 6,75%) "уже в рынке" и не окажет заметного влияния на курс российской валюты. Под действием позитивных настроений из-за телефонных переговоров президента США Джо Байдена и председателя КНР Си Цзинпина рубль к доллару может протестировать максимумы с 1 июля 2021 года, то есть отметку 72,55.

Однако после этого, прогнозирует аналитик, российская валюта, следуя за общим ухудшением макроэкономической ситуации в мире, перейдёт к ослаблению. В ближайшей перспективе рубль будет колебаться вокруг отметок 74–75 за доллар.

Повышение ключевой ставки укрепляет курс рубля. В сентябре курс американской валюты будет находиться в диапазоне 73–75 рублей за доллар. Такой прогноз даёт доцент, преподаватель кафедры финансовых дисциплин Высшей школы управления финансами Валерий Корнейчук.

— Такое умеренное повышение ставки немного превысило коридор нейтральных ставок в 5–6,5%, не замедляющих и не ускоряющих инфляцию, и начнёт работать на замедление инфляции. Хотя, возможно, её влияние будет ограниченным и у ЦБ РФ будет возможность до конца 2021 года ещё раз повысить ключевую ставку, снова на 0,25 п.п., до 7%. В итоге мы всё-таки закончим 2021 год с ключевой ставкой в 7%. Процентные ставки банков по кредитам и депозитам продолжат расти, что будет выгодно вкладчикам банков, но невыгодно заёмщикам, — рассказала заместитель руководителя ИАЦ "Альпари" Наталья Мильчакова.

После повышения ключевой ставки Банком России до 6,75% для физических лиц средняя кредитная ставка до одного года составит от 13% годовых, средняя кредитная ставка для кредитов свыше одного года — от 11% годовых. Она будет зависеть от вида кредита, его продолжительности, кредитной истории заёмщика и иных параметров. Такой прогноз даёт Валерий Корнейчук.

Для банковского сегмента депозитов он ожидает уровень средней процентной ставки для физических лиц по вкладам до одного года на уровне от 5,5% годовых, свыше одного года — 6% годовых в зависимости от срока размещения денежных средств и вида депозитного вклада. Для юридических лиц (нефинансовых организаций) аналитик прогнозирует среднюю депозитную ставку на уровне 5% годовых при размещении депозита на срок до одного года. Если положить деньги на срок свыше одного года, то она будет на уровне 6,5% годовых.

— ЦБ принял осторожное решение, так как участники рынка допускали и более серьёзное ужесточение — подъём ставки сразу до 7%. Рост ключевой ставки ведёт к увеличению процентов по кредитам и депозитам. Он может составить 0,2–0,3% к нынешним ставкам банков, — пояснил эксперт "БКС Мир инвестиций" Альберт Короев.