Час пик: Почему на следующей неделе доллар ждёт сезонный спад и чем это обернётся для курса рубля

Укреплению рубля способствует приближение квартального налогового периода. Это особенное время. По сравнению с ежемесячным квартальный период характеризуется более значительными выплатами экспортёров. Пик платежей приходится как раз на следующую неделю. Об этом рассказал эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций" Дмитрий Бабин.

Кроме того, экспортёры конвертируют инвалюту для выплаты дивидендов. Всё это вместе с восстановлением сырьевых цен, произошедшим в конце прошлой – начале нынешней недели, привело к очередной волне подорожания рубля. Возможно, эта тенденция продолжится и на следующей неделе.

В таком случае, по оценкам Дмитрия Бабина, доллар может проверить на прочность поддержку на уровне 53,3 рубля. Однако вряд ли он сильно и надолго уйдёт ниже этой отметки. Дело в том, что налоговый период закончится, а в правительстве уже активно обсуждаются параметры нового бюджетного правила, в рамках которого возобновится покупка иностранной валюты на рынке за счёт нефтегазовых сверхдоходов госбюджета.

— Обычно в конце месяца рубль укрепляется к доллару и евро за счёт того, что экспортёры продают валютную выручку и переводят в рублях налоги и акцизы в бюджет. То же самое произойдёт наверняка и на следующей неделе, когда компании будут перечислять налог на прибыль, НДПИ и акцизы. Кроме того, на крепкий рубль работают высокие котировки нефти и по-прежнему низкий объём импорта. В первом квартале он просел в два раза, а во втором снижение составило порядка 30%, — рассказал руководитель аналитического департамента AMarkets Артём Деев.

Пока рубль поддерживает проблема с покупкой товаров и сырья из-за санкций. Но когда за счёт параллельного импорта государству и бизнесу удастся полностью (или большей частью) заместить выпадающий европейский и американский импорт, ситуация изменится, так как появится более высокий спрос на иностранную валюту. Тогда, вероятнее всего, доллар снова будет стоить около 70 рублей, но произойдёт это осенью. Так оценил ситуацию Артём Деев.

— Скорее всего, доллар на следующей неделе покажет очередные рекорды на уровне стоимости 51–53 рубля за единицу. Но, если правительство по рекомендации Минфина примет новое бюджетное правило, это может серьёзно изменить ситуацию. Ведомство предлагает повысить цену отсечки нефтяных доходов с 42 долларов за баррель до 60 долларов. Именно от этого уровня предлагается направлять полученные доходы от продажи сырья в Фонд национального благосостояния. Если данная мера будет принята, это может привести к ослаблению рубля сразу до уровня 60 за доллар или больше, — считает ведущий аналитик Bitzlato Алексей Михайлов.

Фокус внимания участников рынка сейчас направлен на пятничное заседание Центробанка, а также пик налоговых платежей, который приходится на 25 июля. Налоговый период завершается 28 июля после уплаты налога на прибыль. От Банка России в пятницу ожидают снижения ключевой ставки на 50 б.п., до 8% годовых. На это обратил внимание финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов.

— Как видим, уровень 55 рублей за доллар никем не защищается. Значит, правительство готово терпеть сильный рубль. Сроков нет по применению нового бюджетного правила. Учитывая, что на рынке сохраняется дисбаланс между спросом и предложением, высока вероятность увидеть возвращение курса доллара к уровню 50 рублей на следующей неделе, — отметил Владислав Антонов.

Укрепление доллара является проинфляционным фактором для всей мировой экономики. Котировки многих биржевых товаров номинированы в американской валюте. При его укреплении эти товары начинают стоить больше при конвертации их цены в локальные валюты. Сильный доллар также негативно влияет на способность развивающихся стран обслуживать свои внешние долги, которые частично номинированы в долларе. На его обслуживание будет требоваться больший объём национальных валют. Так охарактеризовал ситуацию на рынках аналитик УК "Альфа-капитал" Александр Джиоев.

— По большому счёту какого-либо серьёзного влияния на внутренние экономические процессы последних лет в России ситуация с валютой не оказывает. Технические аспекты финансовых систем и частных контрактов — это не глобальный фактор влияния. Государственный вектор на развитие и усиление внутренних рынков, взятый ещё около десяти лет назад, сейчас даёт возможность стабильного межотраслевого взаимодействия в большинстве секторов экономики. За последнее время даже существенные перепады рынка валют эту тенденцию не изменили. Это характеризует общую экономическую ситуацию в стране как стабильную, — рассказал первый вице-президент "Опоры России" Павел Сигал.

Таким образом, курс доллара на уровне 50 рублей в конце июля выглядит вполне реально. Пока остаётся открытым вопрос, продолжится ли дальнейшее снижение. Здесь мнения экономистов расходятся. Тем не менее есть все основания полагать, что в этом году доллар может вернуться к отметкам от 70 долларов и больше, что будет более комфортным для бюджета. Впрочем, здесь многое будет зависеть от того, какие механизмы госрегулирования курса будут задействованы.