Решение ЦБ по ключевой ставке опрокинуло индекс Мосбиржи

Российский рынок отреагировал падением на решение Банка России снизить ключевую ставку с 16,5% до 16%. На минимуме после объявления регулятора индекс Мосбиржи опустился до 2743 пунктов, что примерно на 0,36% ниже уровня закрытия предыдущей сессии.

По данным площадки, в 13:29 мск индекс находился на отметке 2782,7 пункта, но уже в 13:30 последовал резкий провал.

Некоторые участники рынка ожидали более радикального снижения — сразу на 100 б.п., а потому решение ЦБ оказалось для них менее стимулирующим.

В релизе регулятора указано, что текущие темпы роста цен в ноябре снизились: в среднем показатель замедлился до эквивалента 4,6% в годовом выражении, против 6,6% в третьем квартале 2025 года.

При этом инфляционные ожидания в последние месяцы выросли, а кредитная активность остаётся высокой.

ЦБ подчеркнул, что сохранит жёсткие денежно-кредитные условия столько, сколько потребуется для возвращения инфляции к целевому уровню. Регулятор ожидает, что инфляция снизится до 4–5% в 2026 году.

Ключевая ставка — основной инструмент денежно-кредитной политики ЦБ. В 2023–2024 годах регулятор резко ужесточил политику из-за ускорения инфляции и чрезмерного роста кредитования: ставка поднялась до пиковых 16,5%. Это сильнейшее значение со времён кризиса 2014–2015 годов.

На протяжении 2025 года ЦБ несколько раз сигнализировал о готовности к осторожному смягчению, однако подчёркивал, что инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются высокими, а экономика перегрета.

Рынок ждал, что ЦБ перейдёт к более активному снижению ставки — на 100 б.п., что поддержало бы акции и снизило стоимость заимствований. Однако решение снизить ставку только на 50 б.п. оказалось более «ястребиным», чем прогнозировали инвесторы, что и вызвало моментальную негативную реакцию индекса Мосбиржи.

Напомним, повышение ключевой ставки началось с июля 2023 года, и в октябре 2024 года этот показатель достиг максимума — 21%. Затем ЦБ несколько раз сохранял этот показатель, а в июне 2025 года началось снижение. В прошлом месяце ЦБ снизил ставку до 16,5%.

Все самое важное о деньгах, курсах валют и мировой экономике — в разделе «Экономика» на Life.ru.